Learning P/E Ratio and BABA IPO in HK

阿里巴巴（BABA）在2019年11月26日回归香港上市，股票代码9988，采用之前不为港交所接受的同股不同权的VIE架构

同时港股与美股实现（1:8）的自由兑换机制，实现几乎覆盖白天和黑夜的全天量交易轮替，有效增强了其流动性

如果你细心点对比会发现阿里巴巴在港股的 P/E 会比美股 P/E 高，在品牌知名度更高的地方估值更高

正因为阿里这种两地上市的特别的战略架构，也使我们偶尔要去注意一些指标的货币口径是否匹配，刚好我这种外行用来演练一下 P/E（TTM）的计算过程，以下用阿里截止 Q3 2019 的财报来研究计算，我的数据来自Yahoo Finance的 Income statement，也可以去 NASDAQ 的主页的结果对比

P/E(TTM) Ratio

2019 Q3 Sep 29th (Currency in RMB, all numbers in thousands)

Breakdown	Net Income available to common shareholders	Weighted average shares outstanding(diluted)	P/E Ratio
TTM	152,674,000
9/29/2019	72,540,000	2,623,000	27.65535646
6/29/2019	21,252,000	2,610,000	8.142528736
3/30/2019	25,830,000	2,573,000	10.03886514
12/30/2018	33,052,000	2,562,000	12.9008587

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P/E = 
Price / EPS
price / ( Net income - Prefered dividend ) / Weighted outstanding share

Prefered dividend = 0
Current Price of BABA is 216 dollar
EPS = 27.65535646 + 8.142528736 + 10.03886514 + 12.9008587 = 58.73760904 ¥
USD:CNY = 1 : 7

P/E TTM = 216 ÷ (58.737609 ÷ 7) = 25.7

Tailing P/E Ratio

Tailing P/E Ratio 跟 P/E TTM 的区别就是 Tailing P/E 的 EPS 是最近一个完整财年的 4 个季度的财报数据来计算，而 TTM(tailing twelve months) 是从最近的这个季度财报向前推的 4 个季度 …

Trailing P/E Ratio = Current Share Price / Trailing 12-Month EPS ( the most recent fiscal year )

这里就不累赘计算了，用 P/E（TTM）的方法找数据计算就行了 …

Note

P/E 一般不用自己算，很多软件都有帮我们算好，只是具体计算口径略有差距所以有写出入，有很大出入的时候才需要自己去验证, 个人只当做一个学习过程 …

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